2023-5-5 老窖去年新增 30 亿长期借款

关于老窖去年新增 30 亿长期借款，今年一季度又增加了 60 亿借款，合计 90 亿长期借款的问题。对此问题，我今早与老窖董秘办进行了沟通，我拣主要内容向各位持有老窖的球友回报一下。

首先是老窖董秘办的回答：老窖从去年起可以在某些银行拿到利息非常低的贷款，同时老窖自己的存款中也有很多理财产品以及长期存款，经权衡后认为适当增加低息借款更合适，可以理解为一种财务行为。用途主要是公司今年的一些小项目以及今年 60 多亿的分红。我还谈了借款增加导致其他我担心的可能性，比如集团有很多金融类投资项目，会不会利用老窖来搞融资等。

董秘让我打消顾虑，我所担心的事都是受相关部门严格监管的，他们不会干，还是从财务角度去理解。（我偏爱国企也是因为领导个人一般不会为公司的事违规）

以上基本是老窖董秘办的原话。

以下是我个人的一些猜想。

目前国内银行众多，在货币宽松、房地产偏冷、投资谨慎的大环境下，银行的货币总体是比较宽松的。在全国众多的银行里，有全国性银行也有地方性银行。一些银行处于经济发达地区，一些银行处于相对不发达地区。有些银行有很多优质客户，有些银行优质客户相对较少。这些差异造成了银行间对存款和贷款的需求差异。老窖作为一个销售遍布全国经营良好、拥有大把现金的优质安全客户，在面对全国和不同地区的众多银行时，就有可能有些银行看重它的现金，愿意付高息揽存。而有些银行看重它的安全，愿意收低息贷款给它。从报表看，2021 没有借款，2022 年半年报也没有。第三季度新增 24 亿，到了年底变成30 多亿借款。去年财务的利息收入比 2021 增加了 6000 多万，我就没继续细扣增加利息的构成。

今年一季报财务利息收入减少了一千多万，但时间太短，我会继续留意。

2023-5-6

今天大跌的，可能不是因为它没价值，而是因为之前涨太多。

记得八十年代我经历过一次通货膨胀，商店里看着值点钱的东西都被抢购一空。我对门邻居在大连五金交电抢到了最后一台冰箱，那台冰箱的门因为运输出了问题，挤压变形且关不严。需要等厂家处理后才知道能不能卖。就是这么台冰箱，被我邻居软磨硬泡的先搬回了家，后来厂家到家里给换了个门。正常情况下，大家去商场买东西都是挑肥拣瘦，看过来看过去，尤其是大件商品。但为什么那次通胀，老百姓宁可要一件残次品也不肯留着钱那？因为恶性通胀会让大家觉得钱就是张纸。我隐约记得那时银行利率超过 10%。

正常情况下的股市，就类似于商品市场里的正常情况，大家挑肥拣瘦掂量来掂量去。而大牛市，说白了就是股市里的恶性通胀，资产荒了。这段时间里，投资和投机其实就比较模糊了，只要是差不多的股，最后看都涨的不错，似乎都有价值。

今天大跌的，可能不是因为它没价值，而是因为之前涨太多。而今天大涨的，可能也不是因为它多么有价值，只是因为就它之前就没怎么涨。

不断轮涨，水位不断抬高，不知不觉中，就形成了一波牛市。当大家都看清楚趋势的时候，就纷纷的要股不要钱，促成了大牛市。

2023-5-17

买 100 万股神华好？还是买 1 万股茅台好

我提一个角度：当初神华 18，茅台 1800。有 1800 万。是买 100 万股神华好？还是买 1 万股茅台好？就不太好判断。

100 万股神华，每年分红 250 万。1 万股茅台，每年分红不到 30 万。

到了这里，尽管神华的自由现金流要大十倍，但似乎还是不太好比较。

如果买了神华：把神华去年的分红，买 1400 股茅台，今年的分红再买 1400 股茅台，账户里这就已经多出了 2800 股茅台。假设未来八年分红还能买多少股茅台？十年后你账户里有 100 万股神华和多少股茅台？能不能凑够 1 万股茅台？

如果买了 1 万茅台：去年的分红 22 万，可以买一万股神华，今年的分红 26 万可能就买不够一万股神华。未来八年的分红能买多少万股神华？十年后你的账户里有 1 万股茅台，有多少股神华？能凑够100 万股神华吗？

2023-5-18

真正拉开赚钱差距的，并不是更低的买入价。

股价挺重要的，它决定了你的回报率高低。但如果你不是为了和别人或沪深 300 比赛收益率，最终的回报率高点、低点，就没有一开始想象的那么重要。所以股价又没那么想象的那么重要。

另外，对价投来说，值得买入的股价也是一个比较宽泛的区域。你只要能在低价买了好公司一部分，最终你那部分随着公司的发展跟着扩大，这笔投资就是成功的。我一般不太会纠结诸如：如果我当初再低两块钱买，那我就可以再多赚一点。这是和自己较劲。我当初买老窖时也经常发帖，当时就常有朋友留言：我抄了猪哥的底。买神华时也有这种情况，很多朋友比我买的更低。但现在回头看，其实真正拉开赚钱差距的，并不是更低的买入价。

所以说，股价挺重要，但又没那么重要。

我以前随口一说：股价涨我能赚钱，股价跌我也能赚钱，不涨不跌我也赚钱。也可以说是阿 Q 精神：股价涨，账户涨。股价跌，留有充足现金，给机会低价买入好股。股价不涨不跌，也就是无效波动，我就赚股息嘛。

2023-5-20

光读万卷书是不够的，还需要行万里路。

很多人有一个错误意识：做生意和投资，关键是有没有钱。抖音上看到一个河南郑州的拆迁户，获得两千万赔偿。他以前很想做生意，但苦于没钱。现在有了钱，不能坐吃山空，要做生意做老板，于是投了两百多万开了个火锅店，经营不善，装修加房租和人员工资两百万很快就没了。打电话来咨询这个主持人还有什么生意好做，他下一步打算投资开一个训练营地。

我觉得这个主持人说的挺对的，他这么说的：朋友，我看你也没什么做生意的经验，真正的大生意，都是从小做起来的，以你的能力，十万块以上的生意你要慎重。你真有能力，小的也能做大。你没能力，再大也能做死。不要因为你有了钱，就投大项目，你没那个水平。2000 万很多人一辈子也赚不到，你吃喝玩乐花不完。你乱投资，几下就折腾没了。

很多朋友喜欢看书，这是好事。我们经历的事情少，对世界的认识少，可以通过读书来弥补。但大部分书其实阐述的是作者对某些问题某些现象的观点，反应的是作者对这些事情的认知。如果我们对此还没有形成自己的认知，又觉得作者说的很有道理或者仅仅因为他很有名气，我们也可以把他的认知暂时当做自己的认知。但我们心里一定要有一个意识：我的这个认知是二手的（有待验证），光读万卷书是不够的，还需要行万里路，找机会、创造机会我要获得自己的认知。

2023-5-21

以己度人要不得

有句话叫：以己度人要不得。翻译成大白话就是：不要以为别人都和你似的。以己度人几乎是一种下意识反应，要做到不以己度人是一件极难的事。佛就根据人的这个特点，说了句名言：你看别人是屎，很可能你自己就是屎。你看别人是金子，你自己可能就是金子。

我记得早年于丹有一次当着贾平凹的面评论他的书。滔滔不绝，一套一套。贾平凹不好意思的笑着说：我没你说的那么好，也没有你想的那么多。

方丈好像也说过类似的话：一个名人成功做成一件事，其实他当时的所思所想所为，都是一些碎片化，带有摸索试错的性质，也有运气的成分。但如果事成之后，被旁人用系统化的逻辑总结加工，往往就会成为另一种样子，似乎一切尽在掌握，很容易神话一个人。目前对于名人在这些方面，大家都已经有所警觉，也开始理智看待，避免神话。但同样的事情可能也出现在所谓“坏人”身上。就如同有人做了件好事，被无限拔高一样。有人无心之失，或者自己没有意识到问题的严重性，当被人拿出来解读出恶意，就容易引发各路人马的无限揣测，最后成了十恶不赦。这种事情如果泛滥，会不断反噬这个社会，形成人人自危的环境。

2023-5-21 争议的话题：人生的意义

周末无事，我再聊个有争议的话题：人生的意义。

我们小时候的教育，人生被赋予了很多意义，我就一直觉得人生是有意义的。后来我二三十岁的时候，王朔，陈丹青在我眼里都是挺牛的人，他们最起码比我有思想的多。当他们都说人生其实没什么意义的时候，震撼是对我以往认知的否定。他们一定有道理，那我也就跟着说：人生其实没什么意义。至此，人生有意义或人生无意义，对我来说都属于：二手认知。

我后来要自己探究，他们为什么说人生无意义？人生到底有没有意义。有一种说法：人最后都是要死的，忙活半天都是死，有什么意义？这个说法显然说不通，人生是一个过程，与死相比，过程才是人生的几乎全部，不能因为死而否定过程。

陈丹青的说法：“我认为人生没有意义，但我也不觉得这是一件可怕或悲哀的事。我觉得这是一件很自然、很平常、很合理的事。因为如果人生有意义，那么这个意义必然是超越我们自己的，是我们无法理解或掌握的。那么我们又怎么能知道这个意义是什么呢？我们又怎么能确定这个意义对我们有什么好处呢？所以我觉得人生没有意义，但这并不妨碍我去享受我的生活，去做我喜欢做的事情，去爱我爱的人。”

王朔的说法：人生没什么意义，你说人生有什么意义？就我这操行，我就认为人生没什么意义。人生到底有什么意义？你说是为了家人活着，他说是为了理想活着，可能也有人会说为了爱情而活着，但我只能说：人生是为了活着而活着。

方丈也有个说法：人生是一种自然现象，本身并没有什么意义，意义都是自我赋予的，所以你想赋予它什么意义，它就有什么意义。

以前我觉得他们说的都有一定道理。但我现在觉得人生是有意义的，而且这个意义就是一种客观存在。无论你是否意识到，无论你是否赋予它，它都看得见摸的着。人这个物种当初出现，的确与老虎狮子狼一样，是一种自然现象。但人类是有智慧的，他可以思考自然，利用自然，改造自然，有了自己的精神生活和文化生活。这是人区别于其他动物的关键。虽然越早的人类的人生，自然人生的比例越大。但随着人类不断进化，人的一生，自然人生所占的比例越来越小，而文化人生占比越来越大，人生其实包含了两个方面：自然人生和文化人生。再也不是和动物一样仅有自然人生。自然人生包括了吃饭睡觉生病生老病死。文化人生其实已经高于了自然。

比如现在的汽车，自然界里是没有的，自然界里只有各种矿、石油、橡胶树等。正是人的文化人生，最终把这些变成了一部汽车。同理，摩天大楼，火车、飞机、电脑、空调、各种款式的服装等，都是凝结着人类文化人生的产物。正是先人们几千年的文化人生，让我们现在的人生经历与五千年前完全不同。这就是先人们人生的意义，它们存在的意义以书籍、实物等客观存在的形式呈现，看得见摸得着，且远高于自然。而只有自然人生的老虎狮子狼，他们五千年前什么样，现在还是什么样，他们经历无数代，没给他们的后代留下丝毫高于自然的东西。因为他们的一生才是仅仅是自然人生。虽然这些动物一生没什么意义，但我们人类可以赋予他们存在的意义：生态平衡。

一棵大树，它立在那里的意义是为我们乘凉，可以光合作用为我们提供氧气。这个意义是我们赋予它的，但它本身主观立在那里并不是为这个，它立在那里就是它的自然人生。显然，大树的树生意义和人生意义并不可类比。

对于我们每个普通人来说，可能意义不明显，但我们这代人汇集起来产生的意义对后人意义巨大。有句话叫天生我才必有用，这个“有用”，就是我们每个人的人生意义，人生的意义就存在于我们每一天点点滴滴的生活中。